產量連降，對外依存度超80%：中國鐵礦石市場的困局與破局

 1 概念概況：不可或缺的鋼鐵糧食

鐵礦石是鋼鐵生產企業的重要原材料，天然礦石經過破碎、磨碎、磁選、浮選、重選等程序逐漸選出鐵成分，最終生產出生鐵、鋼坯和鋼材。

中國作為全球最大的鋼鐵生產國，年粗鋼產量占全球一半以上，對鐵礦石的需求巨大。然而，中國鐵礦石資源先天地質條件復雜、品位低、開采成本高，無法滿足國內鋼鐵生產的需要，導致高度依賴進口，對外依存度高達81.3%。

全球鐵礦石優質資源被力拓（Rio Tinto）、淡水河谷（VALE）、必和必拓（BHP）和FMG四大礦山壟斷，中國進口鐵礦石的80%來自這四大礦山。這種資源集中度使得中國在鐵礦石定價方面處于較被動局面。

2 行業特點：高度對外依存與價格博弈

中國鐵礦石行業具有幾個顯著特點：

需求規模巨大：中國每年需進口鐵礦石11億余噸，進口量占全球鐵礦石進口量的70%以上。

供應高度集中：進口量的80%來自澳大利亞和巴西，其中從澳大利亞進口占比超過60%。

成本差異顯著：四大礦山生產成本處于20-40美元/噸區間，而國產礦的生產成本則在80-90美元/噸，競爭力差距明顯。

利潤分配失衡：國內鋼鐵產業鏈90%以上的利潤被海外四大礦山企業攫取，國內鋼廠僅處于微利甚至盈虧邊緣。

3 市場現狀：供需寬松下的價格壓力

3.1 供應情況

2025年全球鐵礦石供應整體呈現寬松態勢。數據顯示，2025年全球鐵礦石產量同比將增加3039萬噸，其中下半年產量較上半年增加6237萬噸。

產量增長主要源于鐵橋項目、Onslow項目以及安米利比里亞項目等逐步釋放產能。此外，西芒杜項目計劃于2025年年底投產，其設計年產能達1億噸；澳洲西坡項目已于上半年投產，滿產產能為2500萬噸/年。

國內生產方面，2025年1-7月，中國鐵礦石原礦產量達到5.96億噸，持平于去年同期。按鐵元素計算，國產礦供應在總供應中占比約為20%。

2025年4月國內鐵礦石原礦產量8469.6萬噸，同比下降4.9%；1-4月累計產量32859.6萬噸，同比下降12.2%。

據博思數據發布的《2025-2031年中國鐵礦石行業市場發展現狀調研與投資趨勢前景分析報告》表明：2025年6月我國鐵礦石原礦產量累計值達50859.8萬噸，期末總額比上年累計下降9.1%。

進口方面，1-7月中國鐵礦進口量為6.97億噸，較去年同期減少了1727萬噸，降幅達2.4%。由于進口量縮減，1-7月國內鐵礦總供應同比下降約1.9%。

3.2 需求情況

需求端呈現疲軟態勢。1-7月全球粗鋼產量為10.86億噸，較去年同期減少1816萬噸，降幅達1.6%3。由于全球經濟增速下滑，預計2025年全球粗鋼產量同比可能出現負增長。

國內市場方面，數據顯示截至8月22日，全國247家高爐的日均鐵水產量平均值為237.75萬噸，與去年同期相比增加7.3%。1-7月，全國247家高爐的日均鐵水產量為236萬噸，同比增加3.6%。

然而，考慮到9-12月鋼材需求將會下降，疊加國內“反內卷”政策的逐步推進，預計下半年鋼廠大概率會進行減產操作。

3.3 價格與庫存

2025年1月1日至8月26日，中國鐵礦石進口平均價格為98.7美元/噸，8月27日鐵礦石進口價格為101.95美元/噸3。這一價格水平較2022-2023年的117-120美元/噸和2024年的109美元/噸有所下降。

庫存方面，截至8月22日，中國45港鐵礦石庫存為1.3845億噸，較年初下降1031.7萬噸；上海鋼聯統計的247家鋼廠進口礦庫存為9065.5萬噸，較年初下降793.5萬噸。

4 “基石計劃”實施進展：目標與現實差距

為提升資源安全保障能力，國家相關部委和中鋼協于2022年1月10日提出“基石計劃”，目標是到2025年實現國內鐵精粉產量37000萬噸、廢鋼消耗量30000萬噸、海外權益礦產量22000萬噸。

然而從實際進展看，這一目標完成難度較大：

國內鐵精粉產量：2024年鐵精粉產量為28402萬噸，同比下降1.5%；2025年1-6月產量僅為13775萬噸，同比下降7.97%。

廢鋼消耗量：2024年預計廢鋼消耗量達到26615萬噸，距離3億噸目標仍有約3400萬噸的差值。

海外權益礦：目前已投產的海外權益礦產量約為1.213億噸，在建的約1.32億噸，但受政治、法律和社會環境因素影響，推進速度不盡如人意。

2025年內將有6個鐵礦石開發項目貢獻新增產能，包括太和鐵礦、西昌礦500萬噸極貧綜合回收利用工程、鐘九鐵礦、灤南馬城鐵礦、翠宏山鐵多金屬礦一期復產項目和思山嶺鐵礦一期工程。

這些項目預計在2025年可合計貢獻約656.5萬噸鐵精粉產量，但與“基石計劃”的目標相比仍有很大差距。

5 未來趨勢：資源博弈下的產業重構

中國鐵礦石行業正站在資源安全、技術升級與產業重構的十字路口。未來行業將呈現四大核心趨勢：

5.1 從“進口依賴”到“多元保障”的范式轉換

政策端已吹響資源安全攻堅戰的號角。國家通過“基石計劃”明確2025年、2030年鐵礦石自給率目標，推動國內礦山技術升級與產能釋放。

海外權益礦布局成為破局關鍵。中國企業通過“股權投資+技術合作”模式，在非洲、東南亞等地區加速布局權益礦項目。到2030年，中國企業在海外控制的權益礦年供應能力將大幅提升，形成“國內礦山�；�礎、海外權益礦穩供應”的雙輪驅動格局。

5.2 智能化與綠色化重塑產業競爭力

技術革新正成為鐵礦石行業降本增效的核心引擎。無人機勘探、無人駕駛運輸、智能選礦等技術的普及，推動資源利用率與生產效率雙提升。

綠色化轉型則是行業可持續發展的必由之路。隨著“雙碳”目標深入推進，氫基直接還原鐵、碳捕集與封存等低碳冶煉技術的產業化應用，將改變傳統原料結構，推動鐵礦石需求向“高品質、低雜質”方向升級。

5.3 需求分層化與供應多元化并行

需求端呈現明顯分層化特征。建筑領域受房地產市場調控影響增速放緩，而新能源汽車、高端裝備制造等領域對特種鋼材的需求快速增長，推動高品位鐵礦石需求上升。

供應端則呈現多元化趨勢。除澳大利亞、巴西等傳統供應國外，西非幾內亞西芒杜鐵礦、西澳大利亞中西部磁鐵礦等新興項目逐步釋放產能，非主流礦源占比顯著提升。全球鐵礦石供應格局將從“澳巴雙雄”轉向“多極競爭”。

5.4 價格重心下移與波動收窄

預計2025年鐵礦石價格重心將持續下移。市場分析表明，最低價格可能會跌至80美金，有望成為價格的支撐點；而由于高成本礦山供應的壓力，最高價格則可能受限于110美金之間。

隨著供應增加和需求減弱，9-12月鐵礦石價格面臨下行壓力。投資者可以考慮參與買螺紋鋼、熱卷，空鐵礦石的跨品種套利操作。

6 挑戰與機遇：投資者視角

6.1 面臨的主要挑戰

資源稟賦不足：中國鐵礦石分布不均、平均品位約34.5%（澳大利亞和巴西礦石多在50-60%以上），且以地下開采為主，成本顯著高于進口礦。

環保政策收緊：2024年4月，自然資源部等七部門聯合印發《關于進一步加強綠色礦山建設的通知》，將綠色礦山建設從“示范引領”轉為“全面推進”，推高了行業準入門檻。

價格波動風險：鐵礦石價格受全球宏觀經濟、貿易政策和金融市場影響較大，價格波動增加了企業經營的不確定性。

地緣政治風險：海外權益礦布局面臨政治、法律和社會環境等多重不確定因素，如中信澳礦因礦主拒絕向州政府遞交新版擴建方案，導致2024年產量下調至約1400萬濕噸（2023年產量約2100萬濕噸）。

6.2 投資機遇領域

博思數據發布的《2025-2031年中國鐵礦石行業市場發展現狀調研與投資趨勢前景分析報告》指出未來必須搶占的四大戰略高地：

國內資源勘探與智能化開發：投資重點應聚焦于西部資源富集區開發政策紅利釋放，以及環渤海、長三角等港口物流樞紐配套項目。

海外權益礦并購與運營：非洲、東南亞等新興產區的低成本礦山成為并購熱點。建議投資者可通過與科研機構合作，提前布局關鍵技術專利。

低碳冶煉技術與循環經濟：氫冶金、智能選礦、碳交易等賽道具備長期增長潛力。鋼鐵企業向上游延伸，參股礦山或建設港口混礦中心。

廢鋼回收與電爐短流程煉鋼：隨著廢鋼供應量增長和電爐產能布局優化，這一領域將迎來爆發期。投資者可關注廢鋼加工設備制造、電爐煉鋼技術研發等細分賽道。

7 結論與建議

中國鐵礦石行業正處在轉型升級的關鍵時期。雖然“基石計劃”2025年目標完成難度較大，但中國鐵礦石產業鏈正在經歷深刻變化，國內增儲上產、海外權益擴張、技術驅動降本、綠色引領轉型已成為行業共識。

對投資者而言，應關注以下投資要點：

短期謹慎：隨著供應增加和需求減弱，下半年鐵礦石價格面臨下行壓力，投資者應保持謹慎態度。

中長期布局：聚焦“基石計劃”支持的重點項目，尤其是智能化礦山建設和低碳冶煉技術研發領域。

多元化策略：關注海外權益礦布局機會，特別是非洲和東南亞等新興產區的低成本礦山項目。

產業鏈思維：把握廢鋼-電爐短流程工藝發展機遇，關注廢鋼加工設備制造、電爐煉鋼技術研發等細分賽道。

中國鐵礦石行業的自救之路“道阻且長，行則將至”。只要項目在堅持進行，我國對外部鐵礦石的依賴性就會慢慢減弱，最終實現對鐵礦石供給和價格的話語權這一愿景。

    博思數據發布的《2025-2031年中國鐵礦石行業市場發展現狀調研與投資趨勢前景分析報告》介紹了鐵礦石行業相關概述、中國鐵礦石產業運行環境、分析了中國鐵礦石行業的現狀、中國鐵礦石行業競爭格局、對中國鐵礦石行業做了重點企業經營狀況分析及中國鐵礦石產業發展前景與投資預測。您若想對鐵礦石產業有個系統的了解或者想投資鐵礦石行業，本報告是您不可或缺的重要工具。