地溝油“上天”，竟能減碳80%？揭秘生物航空煤油脫碳的“中國方案”

一、 行業概念概況

生物航空煤油，在國際上通常稱為可持續航空燃料，是一種以生物質（如廢棄油脂、農林廢棄物、非糧能源作物等）或可再生能源為原料生產的、滿足航空燃油標準的液體燃料。

其核心價值在于全生命周期的碳減排。與傳統化石航煤相比，SAF在其生產、運輸、使用的整個生命周期中，可減少高達80%的二氧化碳排放。它被國際航空運輸協會確認為在2050年前實現航空業凈零碳排放的最關鍵貢獻因素，貢獻比例預計超過65%。

二、 市場特點

1. 強政策驅動型市場：行業發展高度依賴于國家層面的強制摻混指令、財政補貼、碳配額交易等政策工具。市場節奏與政策出臺的力度和速度緊密相關。

2. 技術與標準壁壘高：SAF的生產技術（如HEFA、FT、ATJ等）復雜，且產品需通過嚴格的國際認證才能用于商業飛行，新進入者面臨較高的技術和認證壁壘。

3. 原料為王，供應鏈是關鍵：原料成本占SAF總生產成本的70%-85%。穩定、經濟、可持續的原料供應體系是企業的核心競爭力。目前，以地溝油為代表的廢棄油脂是主流原料，但其供應量有限且收集體系分散。

4. “價格倒掛”現象顯著：由于生產成本遠高于傳統航煤，SAF的市場價格缺乏自然競爭力，其消費依賴于航空公司的自愿減排承諾或強制政策下的成本傳導。

5. 產業鏈協同要求高：從原料收集、精煉生產、混合加注到航空公司采購，需要整條供應鏈的緊密協作，任何一個環節的缺失或低效都會制約整個產業的發展。

   

三、 行業現狀

1. 產能與產量：中國SAF產業尚處于商業化初期。已建成數個萬噸級示范項目，主要采用HEFA技術路線。2023年，中國首個SAF規模化產業基地在浙江投產，年產能可達10萬噸，標志著產業進入新階段。但總體產量與歐盟、美國等領先地區相比仍有較大差距。

2. 政策環境：

   • 頂層設計：中國已將SAF納入《“十四五”現代能源體系規劃》和《2030年前碳達峰行動方案》，明確了支持方向。

   • 具體政策：民航局發布了《“十四五”民航綠色發展專項規劃》，提出到2025年，SAF年消費量達到5萬噸。雖然尚未出臺全國性的強制摻混令，但已在積極研究相關路線圖。地方政府（如上海）已開始試點推行從機場起飛的航班使用SAF。

3. 市場主體：

   • 生產企業：以中國石化、中國石油等國有石化巨頭為主導，憑借其現有的煉化基礎設施和資本實力率先布局。同時，涌現出如浙江嘉澳環保等一批具有特色原料和技術優勢的民營企業。

   • 消費主體：中國國航、東方航空、南方航空等主要航空公司已進行多批次SAF試驗飛行，并發布了各自的碳中和路線圖，采購意愿逐步增強。

4. 成本與價格：目前國內SAF生產成本約為傳統航煤的2-3倍。價差需要通過政府補貼、航空公司支付“綠色溢價”或在未來納入全國碳市場后通過出售碳配額來彌補。

   

四、 未來趨勢

1. 政策加速明朗化：預計“十五五”期間（2026-2030），全國性的SAF強制摻混指令將大概率出臺，這將為市場提供最確定的長期需求保障，引爆第一輪投資熱潮。

2. 技術路線多元化：短期內，HEFA路線因其技術成熟度最高仍是主流。中長期看，以纖維素類生物質（如秸稈）為原料的費托合成路線和利用二氧化碳與綠氫合成的電燃料路線將逐步成熟，極大拓寬原料來源，解決供應瓶頸。

3. 產業鏈縱向一體化：為控制成本和保障供應，龍頭企業將向上游延伸，通過并購、合作等方式構建“原料收集-加工-燃料銷售”一體化商業模式。

4. 融資模式創新化：綠色信貸、綠色債券、ESG投資等金融工具將更多地流向SAF項目。基于未來碳資產收益權的融資模式也將出現。

5. 市場規模指數級增長：根據行業預測，到2030年，中國SAF年需求量有望達到百萬噸級；到2050年，市場規模將突破千萬噸，形成一個新的千億級產業。

五、 挑戰與機遇

挑戰：

• 原料供應瓶頸與成本壓力：地溝油等廢棄油脂資源有限，且價格水漲船高。非糧能源作物的種植尚未規模化。

• 核心技術自主化與產業化：部分前沿技術路線仍處于實驗室或中試階段，大規模、低成本的產業化技術有待突破。

• 可持續認證與綠色溢價傳導：建立公平、透明、國際互認的可持續認證體系和成本分擔機制是市場健康發展的前提。

機遇：

• 巨大的市場缺口：全球SAF市場處于嚴重的供不應求狀態。誰能率先實現規模化、低成本生產，誰就能搶占這片廣闊的藍海市場。

• “換道超車”的技術機遇：在第二代、第三代SAF技術（如電燃料）上，中國與發達國家差距不大，存在通過技術創新實現引領的機遇。

• ESG價值與品牌提升：投資SAF項目能顯著提升企業的ESG評級，吸引長期資本，并為航空公司和石化企業塑造領先的綠色品牌形象。

• 帶動鄉村振興與循環經濟：發展纖維素乙醇或能源作物，可以消化農林廢棄物，創造農村就業，實現“綠水青山”向“金山銀山”的轉化。

六、 投資建議

• 關注技術領先型企業：重點關注在HEFA技術上有成本優勢，或在FT、ATJ等下一代技術路線上有核心專利和示范項目的公司。

• 布局上游原料賽道：投資于高效的廢棄油脂回收網絡、非糧能源作物種植、或先進的生物質預處理技術的企業，將占據價值鏈的制高點。

• 把握政策驅動節點：緊密跟蹤國家強制摻混政策出臺的時點與力度，提前布局已具備量產能力的龍頭企業。

• 審慎評估長期價值：鑒于行業尚處早期，投資需具備耐心和長遠眼光，更應關注企業的技術儲備、原料控制能力和戰略布局，而非短期盈利。

  在這個過程中，博思數據將繼續關注行業動態，為相關企業和投資者提供準確、及時的市場分析和建議。

    《2025-2031年中國生物航空煤油行業市場發展現狀調研與投資趨勢前景分析報告》由權威行業研究機構博思數據精心編制，全面剖析了中國生物航空煤油市場的行業現狀、競爭格局、市場趨勢及未來投資機會等多個維度。本報告旨在為投資者、企業決策者及行業分析師提供精準的市場洞察和投資建議，規避市場風險，全面掌握行業動態。